Phillips公司经营一个小的生产车间。这个会计期间,它的期望实际现金流为120 000美元。Phillips将永续经营下去,但是,公司每年的实际现金流将以6%的速度萎缩。Phillips公司适用的折现率为11%,所有的净现金流都在年末发生,计算Phil

admin2017-11-19  28

问题 Phillips公司经营一个小的生产车间。这个会计期间,它的期望实际现金流为120 000美元。Phillips将永续经营下去,但是,公司每年的实际现金流将以6%的速度萎缩。Phillips公司适用的折现率为11%,所有的净现金流都在年末发生,计算Phillips公司的价值。

选项

答案公司的价值等于公司未来现金流的PV。已知现金流、折现率和增长率,本题中的现金流W为一个永续增长年金,且增长率为负。利用永续增长年金公式,现金流的PV等于: PV=Cl/(R-g)=120 000/[0.11-(-0.06)]≈705 882.35(美元)

解析
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