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  3. 甲公司有一投资项目，正常投资期为3年，每年初投资300万元。第4年竣工投产，项目寿命期为10年，投产后每年现金净流量为330万元。如果把投资期缩短为两年，每年初投资450万元。第3年竣工投产，项目寿命期为11年，投产后每年现金净流量为300万元。该公司的预

甲公司有一投资项目，正常投资期为3年，每年初投资300万元。第4年竣工投产，项目寿命期为10年，投产后每年现金净流量为330万元。如果把投资期缩短为两年，每年初投资450万元。第3年竣工投产，项目寿命期为11年，投产后每年现金净流量为300万元。该公司的预

admin2009-01-11  27
问题 甲公司有一投资项目，正常投资期为3年，每年初投资300万元。第4年竣工投产，项目寿命期为10年，投产后每年现金净流量为330万元。如果把投资期缩短为两年，每年初投资450万元。第3年竣工投产，项目寿命期为11年，投产后每年现金净流量为300万元。该公司的预期投资报酬率为20%，假设不用垫支营运资金，期末无残值。
   要求：试分析应否缩短投资期。
选项
答案方法一： 正常投资期的净现值 NPV＝-300-300×(P/A，20%，2)+330×(P/A，20%，10)×(P/S，20%，3)＝42.31(万元) 缩短投资期的净现值 NPV＝-450-450×(P/S，20%，1)+300×(P/A，20%，11)×(P/S，20%，2) ＝76.43(万元) 由于缩短投资期的净现值大于正常投资期的净现值，故应采用缩短投资期的方案。 方法二：差额分析法 [*] NPV＝-150-150×(P/F，20%
解析
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