C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债：面值为1000元，票面年利率为12％，每半年付息一次的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价为1051．19元；假设发行长期债券时

admin2017-10-18 27

问题 C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债：面值为1000元，票面年利率为12％，每半年付息一次的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价为1051．19元；假设发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行费用。
(2)公司现有优先股：面值为100元，年股息率为10％，每季付息一次的永久性优先股。其当前市价为116．79元／股。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行费用。
(3)公司现有普通股：当前市价为50元／股，最近一次支付的股利为4．19元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1．2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：政府债券报酬率为7％；市场平均风险溢价估计为6％。
(5)适用的企业所得税税率为25％。
要求：
计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

选项

答案利用股利增长模型可得： [*] 利用资本资产定价模型可得： r_普=7％+1．2×6％=14．20％平均普通股成本=(13．80％+14．20％)÷2=14％

解析

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对于债券发行人来讲,若预测市场利率下降,则应发行浮动利率债券。()

下列关于可转换债券的表述中，A的是()。

下列关于各种系数关系的表述中，正确的有()。

某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，上年的销售量为2万件。下列说法正确的有()。

资料：C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息到期时一次还本。要求：(1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少?

下列关于延长信用期的影响的表述中，正确的有()。

设备的融资租赁方式引起的承租企业现金流量主要包括()。

晨检目的在于了解幼儿的健康状况，检查幼儿的个人清洁卫生，以便做到对疾病的早发现、早预防、早隔离、早治疗。适合晨检的时间是()

______nothingmoretodiscuss,theCEOgottohisfeet,saidgoodbyeandleftthemeetingroom.

异位妊娠按部位可分为()、()、()及()。

A．呼吸道合胞病毒B．EB病毒C．脊髓灰质炎病毒D．CMVE．人乳头瘤病毒可引起＜6月龄婴儿肺炎的病毒

患者，男，48岁，素体肥胖。近日因工作繁忙，遂觉胸中满闷疼痛，胸痛彻背，短气喘息，自觉有气从胁下上逆抢心，舌苔白腻，脉沉弦，选方

善治寒饮咳喘、悬饮胁痛，尤以治痰在皮里膜外及经络者最宜的药物是()。

下面哪个路基施工项目不能在冬期进行施工(　　)。

设F(x)=g(x)φ(x)，φ(x)在x=a连续但不可导，又g’(a)存在，则g(a)=0是F(x)在x=a可导的()条件．

软件按功能可以分为：应用软件、系统软件和支撑软件(或工具软件)。下面属于应用软件的是(　　)。

财务成本管理

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某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：(1)立即付款，价格为9630元；(2)30天内付款，价格为9750元；(3)31至60天内付款，价格为9870元；(4)61至90天内付款，价格为10000元。假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计

对于债券发行人来讲,若预测市场利率下降,则应发行浮动利率债券。()

下列关于可转换债券的表述中，A的是()。

下列关于各种系数关系的表述中，正确的有()。

某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，上年的销售量为2万件。下列说法正确的有()。

资料：C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息到期时一次还本。要求：(1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少?

下列关于延长信用期的影响的表述中，正确的有()。

设备的融资租赁方式引起的承租企业现金流量主要包括()。

晨检目的在于了解幼儿的健康状况，检查幼儿的个人清洁卫生，以便做到对疾病的早发现、早预防、早隔离、早治疗。适合晨检的时间是()

______nothingmoretodiscuss,theCEOgottohisfeet,saidgoodbyeandleftthemeetingroom.

异位妊娠按部位可分为()、()、()及()。

A．呼吸道合胞病毒B．EB病毒C．脊髓灰质炎病毒D．CMVE．人乳头瘤病毒可引起＜6月龄婴儿肺炎的病毒

患者，男，48岁，素体肥胖。近日因工作繁忙，遂觉胸中满闷疼痛，胸痛彻背，短气喘息，自觉有气从胁下上逆抢心，舌苔白腻，脉沉弦，选方

善治寒饮咳喘、悬饮胁痛，尤以治痰在皮里膜外及经络者最宜的药物是()。

下面哪个路基施工项目不能在冬期进行施工( )。

设F(x)=g(x)φ(x)，φ(x)在x=a连续但不可导，又g’(a)存在，则g(a)=0是F(x)在x=a可导的()条件．

软件按功能可以分为：应用软件、系统软件和支撑软件(或工具软件)。下面属于应用软件的是( )。

下面哪个路基施工项目不能在冬期进行施工(　　)。

软件按功能可以分为：应用软件、系统软件和支撑软件(或工具软件)。下面属于应用软件的是(　　)。