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  3. 【2011中山大学计算题第3题】假设A公司目前的债务一权益比是2。该公司的债务融资成本=6％，权益融资成本=12％，若该公司增发股票，并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少到1，这会使其债务融资成本降低为5．5％，假设资本市场是完美的，请回答

【2011中山大学计算题第3题】假设A公司目前的债务一权益比是2。该公司的债务融资成本=6％，权益融资成本=12％，若该公司增发股票，并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少到1，这会使其债务融资成本降低为5．5％，假设资本市场是完美的，请回答

admin2017-11-18  30
问题 【2011中山大学计算题第3题】假设A公司目前的债务一权益比是2。该公司的债务融资成本=6％，权益融资成本=12％，若该公司增发股票，并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少到1，这会使其债务融资成本降低为5．5％，假设资本市场是完美的，请回答如下问题：
    (1)在执行上述交易前，公司的加权平均资本成本是多少?
    (2)完成上述交易后，公司的权益融资成本是多少?
    (3)完成上述交易后，公司的加权平均资本成本是多少?
选项
答案(1)B／S=2，则B／(B+S)=2／3，S／(B+S)=1／3 WACC=[*]，rb=6％，rs=12％ WACC=8％ (2)rs=12％ rs=r0+(B／S)(r0－rb)(1－TC)，则3r0=12％，Rb=8％ 新的权益成本=10％ (3)新的WACC=(1／2)×6％+(1／2)×10％=8％
解析
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