某公司2014年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2％(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6％)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权

admin2015-08-17 36

问题某公司2014年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2％(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6％)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元／股。认股权证存续期为24个月(即2014年1月1日到2016年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2014年年末A股总数为30亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1．5元。
要求：
(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2014年可节约的利息为多少?
(2)2014年公司的基本每股收益为多少?
(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平最低为多少?公司市盈率维持在20倍的水平，基本每股收益最低应达到多少?
(4)判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些?

选项

答案(1)2014年可节约的利息＝1000×10000×(6％－2％)＝400000(元) (2)基本每股收益＝9／30＝0．3(元／股) (3)为促使权证持有人行权，股价＝8元每股收益＝市价／市盈率＝8／20＝0．4(元) (4)该债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

解析

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下列属于应收账款机会成本的是()。

以下属于存货决策无关成本的有()。

企业在确定信用条件时，应当考虑的因素主要有()。

作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。()

某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动产品从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是(　　)。

流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。(　　)

某公司2004年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33%。要求：(1)计算2004年边际贡献；(2)计算2004年息税前

企业贷款20000元，贷款银行要求20%的补偿性余额，名义利率为8%，实际利率为(　　)。

下列各种方法中，不能用于协调所有者与债权人的矛盾的是(　　)。

在湖泊到森林的水生演替过程中，处于沉水植物阶段和挺水植物阶段之间的是____________阶段。

A．可见Auer小体B．红细胞大小不等，中心淡染区扩大C．细胞中含粗大的嗜天清颗粒D．骨髓增生低下，造血细胞减少E．红细胞中有染色质小体急性早幼粒细胞白血病的骨髓检查特点是

下列行为违反了审慎开展执业活动要求的是()。

将下列各项按所表示年龄大小顺序排列，正确的顺序应是()。①不惑②垂髫③花甲④加冠⑤而立⑥古稀⑦半百

日本人最忌讳的数字是()。

下列文化常识表述错误的是()。

f(x)=｜xsinx｜ecosx(x∈R)是()

设有如下关系表：则下列操作正确的是()。

Unemployment-insurance(UI)benefitsfirstpassedin2008andextendedseveraltimes.America’sgovernmenthasenactedsuchmeas

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下列属于应收账款机会成本的是()。

以下属于存货决策无关成本的有()。

企业在确定信用条件时，应当考虑的因素主要有()。

作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。()

某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动产品从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是( )。

流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。( )

某公司2004年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33%。要求：(1)计算2004年边际贡献；(2)计算2004年息税前

企业贷款20000元，贷款银行要求20%的补偿性余额，名义利率为8%，实际利率为( )。

下列各种方法中，不能用于协调所有者与债权人的矛盾的是( )。

在湖泊到森林的水生演替过程中，处于沉水植物阶段和挺水植物阶段之间的是____________阶段。

A．可见Auer小体B．红细胞大小不等，中心淡染区扩大C．细胞中含粗大的嗜天清颗粒D．骨髓增生低下，造血细胞减少E．红细胞中有染色质小体急性早幼粒细胞白血病的骨髓检查特点是

下列行为违反了审慎开展执业活动要求的是()。

将下列各项按所表示年龄大小顺序排列，正确的顺序应是()。①不惑②垂髫③花甲④加冠⑤而立⑥古稀⑦半百

日本人最忌讳的数字是()。

下列文化常识表述错误的是()。

f(x)=｜xsinx｜ecosx(x∈R)是()

设有如下关系表：则下列操作正确的是()。

Unemployment-insurance(UI)benefitsfirstpassedin2008andextendedseveraltimes.America’sgovernmenthasenactedsuchmeas

某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动产品从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是(　　)。

流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。(　　)

企业贷款20000元，贷款银行要求20%的补偿性余额，名义利率为8%，实际利率为(　　)。

下列各种方法中，不能用于协调所有者与债权人的矛盾的是(　　)。