A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下：其他资料如下： (1)A公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值

admin2013-12-28 37

问题 A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下：

其他资料如下：
(1)A公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。
(2)A公司预计从2013年开始实体现金流精会以6％的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为10％。
要求：
(1)计算A公司2013年的营业现金净流量、资本支出和实体现金流量。
(2)使用现金流量折现法估计A公司2012年底的公司实体价值和股权价值。
(3)假设其他因素不变，为使2012年底的股权价值提高到4000亿元，A公司现金流量的增长率应是多少?

选项

答案(1)平均所得税税率＝38．5／192．5＝20％ 2013年税后经营净利润＝154＋57．5×(1—20％)＝200(亿元) 2013年经营营运资本增加＝(732．5—555)－(667．5－525)＝35(亿元) 2013年资本支出＝净经营性长期资产增加额＋本期折旧与摊销＝(702．5—662．5)＋75＝115(亿元) 2013年营业现金净流量＝200＋75—35＝240(亿元) 2013年实体现金净流量＝240－115＝125(亿元) (2)实体价值＝125／(10％－6％)＝3 125(亿元) 股权价值＝3 125—410＝27 15(亿元) (3)实体价值＝4000＋410＝4410(亿元) 4410＝125／(10％一g) g＝7．17％

解析

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在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下，会出现以下()现象。

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假设某种肿瘤细胞的SF2为0．5，不考虑修复因素，经过3次2Gy照射治疗后，存活细胞比例为

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IP头和TCP头的最小开销合计为(21)字节，以太网最大帧长为1518字节，则可以传送的TCP数据最大为(22)字节。(22)

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在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下，会出现以下()现象。

采用租用品牌战略能够借助知名度较高的品牌来促进企业的产品销量，同时可促进企业加强管理、提高质量以保证名牌产品的信誉，那么企业的具体做法有()。

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贺铸，字__________。词集有《__________》，又名《贺方回词》、《东山寓声乐府》。

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与有机磷农药毒作用机制类似的农药是

A、卡马西平B、阿托品C、毒扁豆碱D、氨基甲酸酯类E、甲脒类禁用解磷定等肟类解毒剂解毒的药物是（）。

心功能分级的主要依据是()

下列治疗血栓闭塞性脉管炎的方法中，不正确的是

用一种钢制的活动防护装置或活动支撑，通过软弱含水层，特别是河底、海底或者城市中心区修建隧道的方法是()。

当学校发现未成年人遭受性侵害，首先要( )。

社会工作者招募自闭症孩子的父母组成小组，通过组员分享个人的感觉和经验等活动，增强组员对未来生活的信心。这个小组属于()。[2010年真题]

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