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  3. 甲公司是我国的一家建筑企业。随着目前建筑企业面临的激烈的竞争，甲公司计划全方位优化企业的资本结构、投资决策等。 (1)公司目前的长期资本均为普通股，无优先股。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元，所得税税率为25％。公司认为目前的

甲公司是我国的一家建筑企业。随着目前建筑企业面临的激烈的竞争，甲公司计划全方位优化企业的资本结构、投资决策等。 (1)公司目前的长期资本均为普通股，无优先股。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元，所得税税率为25％。公司认为目前的

admin2018-09-14  29
问题     甲公司是我国的一家建筑企业。随着目前建筑企业面临的激烈的竞争，甲公司计划全方位优化企业的资本结构、投资决策等。
(1)公司目前的长期资本均为普通股，无优先股。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元，所得税税率为25％。公司认为目前的资本结构不合理，准备通过发行债券回购部分股票的方式调整资本结构，提高企业价值。经咨询，目前的长期债务利率和权益资本成本的情况如下表所示：

(2)公司拟投资一个项目，需要一次性投入200000元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。项目考虑风险后的资本成本是10％。

假定不考虑其他因素。
要求：
根据资料(2)，计算该项目的非折现回收期和投资收益率。
选项
答案非折现回收期=200000÷57500=3．48(年) 投资收益率=57500÷200000×100％=28．75％
解析 本题考核“回收期与投资收益率”知识点。非折现回收期指项目带来的现金流入累计至与投资额相等时所需要的时间。投资收益率用年度现金流除以期初的投资支出计算得出。
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