自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过

admin2018-10-24 28

问题自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。
第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过收益和一系列长期债务发行获得资金。债务发行将使自然食品公司两年后债务占总资本的比例从22％上升至30％。
第二个机会是收购老牌面包和烘焙食品公司萨芬饼屋。此次收购可在日历年末完成，通过现金和长期票据融资。在日历年末，债务占自然食品公司总资本的比例将上升至40％。萨芬饼屋将并入自然食品公司，但未来两年将作为单独的部门独立运营。两年期满后，自然食品公司将整合该公司的管理、财务和运营等职能。
两个项目均符合自然食品公司管理层设定的标准，财务主管将从融资差异、对利润的影响和运营／管理问题等方面对其进行评估。
问题：
作为风险评估流程的一部分，指出自然食品公司收购萨芬饼屋，实现外部扩张这一机会的战略优势和劣势。

选项

答案自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略优势包括： (1)收购后可快速获得大量收益和现金流。 (2)公司收购的是一家过去经营业绩出色、在市场拥有良好声誉的公司。 (3)该公司本身就拥有管理和技术方面的专业知识。 (4)萨芬饼屋成熟的分销渠道可为自然食品公司的其他产品提供新的市场。 (5)收购萨芬饼屋可使自然食品公司的产品更加多样化。 (6)收购可使两家公司形成协同优势，互为补充。 (7)萨芬饼屋可为自然食品公司的员工创造新的发展机遇。自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略劣势包括： (1)为了完成收购，自然食品公司需要大幅举债，这可能影响其财务灵活性、债务评级和股价。 (2)自然食品公司缺乏和萨芬饼屋产品相关的知识与经验。 (3)萨芬饼屋必须在两年内整合到自然食品公司中——包括计算机系统、会计系统以及企业文化。 (4)独立运营可能导致次优决策。

解析

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国际货币体系是指国际上进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币关系的一套规则和机构。现行国际货币体系是牙买加体系，以下属于牙买加体系的基本内容的是(　　)。

国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支，国际收支的自动调节，是由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。以下属于国际收支自动调节的是(　　)。

使用收入法计算工业增加值包括的项目是(　　)。

按照与经济周期变动先后之间的关系可以将经济指标分为(　　)。

人民法院根据利害关系人的申请，宣告失踪公民死亡在期限上的条件是(　　)。

上市公司的设立须符合以下条件中的(　　)。

单身期的理财需求分析包括(　　)。

解决通货紧缩的积极方法，应以提高国内有效需求为优先，再辅以政府配合扩大公共支出，才可望舒缓通货紧缩威胁。(　　)

在现代信用货币制度下，人们持有货币作为储藏手段会受到通货膨胀风险的影响。相对而言，贵金属货币在保持购买力方面具有更大的优势。(　　)

目前世界各国商业银行一般都采取总分行制，其中尤以美国为典型。()

接受捐赠的固定资产，按末来应交的所得税，贷记“应交税费——应交所得税”。()

会计工作交接完毕后，下列哪类人员可以不用必须在移交清单上签名或盖章()。

温州江心屿是中国四大名屿之一，屿中名胜古迹众多，最为有名的是()。

设定KPI指标和指标值时，一般不会选取()作为参考标杆。

搜查时，必须有被搜查人或者他的家属、邻居或者其他见证人在场。(　　)

简答语法规则的抽象性表现。

某模拟网站的主页地址是HTIP：//LOCALHOST：65531/ExamWeb/INDEX．HTM，打开此主页，浏览“航空知识”页面，查找“运十运输机”的页面内容，并将它以文本文件的格式保存到考生目录下，命名为“yloysj．txt”。

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国际货币体系是指国际上进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币关系的一套规则和机构。现行国际货币体系是牙买加体系，以下属于牙买加体系的基本内容的是( )。

国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支，国际收支的自动调节，是由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。以下属于国际收支自动调节的是( )。

使用收入法计算工业增加值包括的项目是( )。

按照与经济周期变动先后之间的关系可以将经济指标分为( )。

人民法院根据利害关系人的申请，宣告失踪公民死亡在期限上的条件是( )。

上市公司的设立须符合以下条件中的( )。

单身期的理财需求分析包括( )。

解决通货紧缩的积极方法，应以提高国内有效需求为优先，再辅以政府配合扩大公共支出，才可望舒缓通货紧缩威胁。( )

在现代信用货币制度下，人们持有货币作为储藏手段会受到通货膨胀风险的影响。相对而言，贵金属货币在保持购买力方面具有更大的优势。( )

目前世界各国商业银行一般都采取总分行制，其中尤以美国为典型。()

接受捐赠的固定资产，按末来应交的所得税，贷记“应交税费——应交所得税”。()

会计工作交接完毕后，下列哪类人员可以不用必须在移交清单上签名或盖章()。

温州江心屿是中国四大名屿之一，屿中名胜古迹众多，最为有名的是()。

设定KPI指标和指标值时，一般不会选取()作为参考标杆。

搜查时，必须有被搜查人或者他的家属、邻居或者其他见证人在场。( )

简答语法规则的抽象性表现。

某模拟网站的主页地址是HTIP：//LOCALHOST：65531/ExamWeb/INDEX．HTM，打开此主页，浏览“航空知识”页面，查找“运十运输机”的页面内容，并将它以文本文件的格式保存到考生目录下，命名为“yloysj．txt”。

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使用收入法计算工业增加值包括的项目是(　　)。

按照与经济周期变动先后之间的关系可以将经济指标分为(　　)。

人民法院根据利害关系人的申请，宣告失踪公民死亡在期限上的条件是(　　)。

上市公司的设立须符合以下条件中的(　　)。

单身期的理财需求分析包括(　　)。

解决通货紧缩的积极方法，应以提高国内有效需求为优先，再辅以政府配合扩大公共支出，才可望舒缓通货紧缩威胁。(　　)

在现代信用货币制度下，人们持有货币作为储藏手段会受到通货膨胀风险的影响。相对而言，贵金属货币在保持购买力方面具有更大的优势。(　　)

搜查时，必须有被搜查人或者他的家属、邻居或者其他见证人在场。(　　)