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  3. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％。所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991．02万元，则采用贴现模式计算的债券资本成本为( )。[(P／A，9％，4)＝3．2397，(P／F，9％，4)＝0．7084]

某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％。所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991．02万元，则采用贴现模式计算的债券资本成本为( )。[(P／A，9％，4)＝3．2397，(P／F，9％，4)＝0．7084]

admin2015-08-16  23
问题 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％。所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991．02万元，则采用贴现模式计算的债券资本成本为(    )。[(P／A，9％，4)＝3．2397，(P／F，9％，4)＝0．7084]
选项 A、8％
B、8．74％
C、9％
D、9．97％
答案C
解析 991．02×(1－4％)＝1000×10％×(1－25％)×(P／A，Kb，4)＋1000×(P／F，Kb，4)
    即：951．38＝75×(P／A，Kb，4)＋1000×(P／F，Kb，4)
    利用插值法：当Kb＝9％时，75×(P／A，9％，4)＋1000×(P／F，9％，4)＝75×3．2397＋1000×0．7084＝951．38
    所以：债券资本成本＝9％。
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