H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案：方案1：按照目前市价增发股票250万股。方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收

admin2019-01-18 28

问题 H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案：
方案1：按照目前市价增发股票250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3．6％。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

方案3：发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5％，每年年末付息一次，转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7％。
要求：(2010年)
计算按方案I发行股票的资本成本；

选项

答案股票的资本成本=1×(1+6％)／20+6％=11．3％

解析

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财务成本管理

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假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。

下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

下列考核指标中，可以使业绩评价与企业的目标协调一致，又可使用不同的风险调整资本成本的是()。

从业绩考核的角度看，内部转移价格最差的选择是()。

下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是()。

某公司A部门的上月的部门营业利润为108000元，部门税后营业利润为81000元，平均总资产为900000元，平均净经营资产为850000元。则A部门上月的投资报酬率为()。

下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。

微波解冻是利用电磁波自身产生的热量进行解冻的。()

关于风湿性疾病的治疗，以下说法正确的是

制备甘草流浸膏，选择何种浸出辅助剂可增加甘草酸的浸出

口中时吐黏涎者多为

依据钢铁产业调整和振兴的主要任务，重点发展()等关键钢材品种

上述合同中应由(　　)承担违约责任。合同权利转让是指在(　　)享有合同权利的当事人将其权利转让给第三人享有。

下列选项中，只能为动产物权的是()。

(2016北京)将1千克浓度为x的酒精，与2千克浓度为20％的酒精混合后，浓度变为0．6x。则x的值为：

某窗体上有一个命令按钮，要求单击该按钮后调用宏打开应用程序Word，则设计该宏时应选择的宏命令是

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假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。

下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

下列考核指标中，可以使业绩评价与企业的目标协调一致，又可使用不同的风险调整资本成本的是()。

从业绩考核的角度看，内部转移价格最差的选择是()。

下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是()。

某公司A部门的上月的部门营业利润为108000元，部门税后营业利润为81000元，平均总资产为900000元，平均净经营资产为850000元。则A部门上月的投资报酬率为()。

下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。

微波解冻是利用电磁波自身产生的热量进行解冻的。()

关于风湿性疾病的治疗，以下说法正确的是

制备甘草流浸膏，选择何种浸出辅助剂可增加甘草酸的浸出

口中时吐黏涎者多为

依据钢铁产业调整和振兴的主要任务，重点发展()等关键钢材品种

上述合同中应由( )承担违约责任。合同权利转让是指在( )享有合同权利的当事人将其权利转让给第三人享有。

下列选项中，只能为动产物权的是()。

(2016北京)将1千克浓度为x的酒精，与2千克浓度为20％的酒精混合后，浓度变为0．6x。则x的值为：

某窗体上有一个命令按钮，要求单击该按钮后调用宏打开应用程序Word，则设计该宏时应选择的宏命令是

上述合同中应由(　　)承担违约责任。合同权利转让是指在(　　)享有合同权利的当事人将其权利转让给第三人享有。