首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
E公司2015年销售收入为5000万元,2015年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计2016年销售增长率为8%,税后经营净利率为10%,净经营资产周转率保持与2015年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净
E公司2015年销售收入为5000万元,2015年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计2016年销售增长率为8%,税后经营净利率为10%,净经营资产周转率保持与2015年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净
admin
2017-03-15
36
问题
E公司2015年销售收入为5000万元,2015年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计2016年销售增长率为8%,税后经营净利率为10%,净经营资产周转率保持与2015年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算,假设净负债账面价值与市场价值一致。
要求:
(1)计算2016年的净经营资产的净投资。
(2)计算2016年税后经营净利润。
(3)计算2016年实体现金流量。
(4)针对以下几种互不相关的情况进行计算:
①若企业的融资政策为:多余现金优先用于归还借款,归还全部借款后剩余的现金全部发放股利,计算2016年的股权现金流量;
②若企业采取剩余股利政策,维持基期目标资本结构,计算2016年的股权现金流量;
③E公司预计从2016年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长,加权平均资本成本为10%,使用现金流量折现法估计E公司2015年底的公司实体价值和股权价值;
④E公司预计从2016年开始实体现金流量会稳定增长,加权平均资本成本为10%,为使2015年底的股权价值提高到8000万元,E公司实体现金流量的增长率应是多少?
(5)简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。
选项
答案
(1)净经营资产的净投资=△净经营资产=2500×8%=200(万元) (2)税后经营净利润=5000×(1+8%)×10%=540(万元) (3)实体现金流量=540—200=340(万元) (4)①上年末净负债=2500—2200=300(万元),本年净利润=540—300×4%=528(万元) 剩余现金=净利润一净经营资产净投资=528—200=328(万元) 还款:300万元;支付股利:28万元 股权现金流量=28万元 ②由于净经营资产周转率不变,所以净经营资产增长率等于销售收入增长率;由于资本结构不变,所以净负债、所有者权益的增长率等于净经营资产增长率;所有者权益的增加=2200×8%=176(万元) 股权现金流量=净利润一所有者权益增加=528—176=352(万元) ③实体价值=340/(10%一5%)=6800(万元) 股权价值=6800—300=6500(万元) ④实体价值=8000+300=8300(万元) 8300=340/(10%一g) g=5.90% (5)可以根据销售增长率估计现金流量增长率。在稳定状态下,实体现金流量、股权现金流量、债务现金流量的增长率和销售收入的增长率相同。其中销售增长率的估计是根据竞争均衡理论,后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素,宏观经济的增长率大多在2%一6%之间。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/A5rQFFFM
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
ABC公司2010年年底发行在外的普通股为500万股,当年销售收入15000万元,经营营运资本5000万元,税前经营利润4000万元,净经营长期资产总投资2000万元,折旧与摊销1000万元。目前债务的市场价值为3000万元,资本结构中负债占20%,可以保
假设阳光股份公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险年利率为8%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月
ABC公司股票的当前市价为60元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年、执行价格为70元,看涨期权价格为4元,看跌期权价格为3元。要求:指出(1)中各种情况下净损益的特点,如果存在最大值或最小值,请计算出其具体数值。
ABC公司股票的当前市价为60元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年、执行价格为70元,看涨期权价格为4元,看跌期权价格为3元。要求:就以下几种互不相关的情况,分别计算期权的到期日价值和净损益。①购买1股该股票的看涨期
随机试题
WhichofthefollowingisnottrueabouttheAmericaneconomy?()
国家财产所有权赖以存在的基础是全民所有制经济。()
A、乳杆菌B、牙龈卟啉单胞菌C、血链球菌D、黏性放线菌E、韦荣菌具有强产酸性和耐酸性的是
下列关于rRNA的叙述,不正确的是
A.县级药品监督管理部门B.设区的市级药品监督管理部门C.省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门D.国务院药品监督管理部门E.国务院卫生行政部门《麻醉药品和精神药品管理条例》规定在本省行政区域内从事麻醉药品和第一类精神药品批发业务
关于现行宪法序言的修改,下列说法正确的有()
当企业持有大量现金要购买有价证券时。由于预测利率上升而停止购买证券所持有现金的动机属十()。
职业素质是指劳动者在一定的生理和心理条件的基础上,通过教育、劳动实践和自我修养等途径而形成和发展起来的,在职业活动中发挥重要作用的内在基本品质。根据以上定义,下列不属于职业素质的是()。
下列行为中,属于侵犯财产的犯罪是()。
有16件产品,12个一等品,4个二等品.从中任取3个,至少有1个是一等品的概率为______.
最新回复
(
0
)