下列说法错误的是( )。

admin2011-05-12  21

问题 下列说法错误的是(    )。

选项 A、一旦资产价格发生偏离,套利活动可以迅速引起市场纠偏反应
B、在布莱克一斯科尔斯期权定价中,证券复制是一种动态复制技术
C、MM定理认为,企业的市场价值与企业的融资方式密切相关、
D、无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来,构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸,进而测算出该头寸在市场均衡时的价值

答案C

解析 MM定理就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资,债务比例相应上升,企业的风险随之增大,进而反映到股票的价格上,股票价格就会下降。也就是说,企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抹掉,从而导致企业的总价值(股票加上债务)保持不变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值在股权者和债权者之间分割的比例,而不改变企业价值的总额。
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