证券交易机制设计的政策目标有哪些?其相互关系如何?

admin2014-01-21 120

问题证券交易机制设计的政策目标有哪些?其相互关系如何?

选项

答案(1)交易机制设计的政策目标衡量证券市场的质量有六个主要标准：流动性、透明度、稳定性、高效率、低成本和安全性，这六项标准构成设计证券交易制度目标的六个方面。 (2)各目标之间的关系交易机制的上述六大政策目标之间往往存在着矛盾，表现为目标之间往往存在着不可兼得的权衡关系。实践中只能在充分权衡的基础上对它们进行协调和选择。 ①在流动性和透明度之间，一般来说，透明度越高的市场，其流动性也越好，因而投资者可以根据不断变化的信息进行价格调整，使供需矛盾得到即时调节。 ②在流动性和稳定性之间，维持一定程度的价格波动是必要的，因为这为投资者提供了必要的价差交易动机。所以，降低价格的波动性不能损害投资者的交易动机，否则将牺牲流动性．而且过度的稳定性可能导致交易中断。 ③从透明度和稳定性的角度看，并不是所有的信息披露都有利于稳定性的增加，一般而言，效率的提高有助于降低交易成本，但是高效率也可能意味着高成本。 ④在安全性和成本与效率之间，也存在着类似的矛盾和协调问题，如绝对的安全性，不仅会增加技术费用，也可能影响交易执行的速度与效率。总之，在确定证券交易机制的基本目标时，应根据市场机制的不同设计原则以及每个时期市场的不同特点和发展需要，有所侧重，相机抉择。

解析

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