已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1-7=250万元。乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10％，使用年限6年，直线法计提折旧

admin2015-07-27 24

问题已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为：NCF₀=-1000万元，NCF_1-7=250万元。乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10％，使用年限6年，直线法计提折旧。同时垫支400万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1～6年每年新增500万元营业收入，每年新增的付现成本为200万元。丙方案原始投资为1100万元，项目寿命期为6年，投入后立即生产，预计每年产生息税前利润240万元，每年折旧摊销额为80万元，由于所需资金来自于银行借款，为此每年向银行支付利息8万元，项目终结点回收残值相关净流量及营运资金380万元。
该企业所在行业的基准折现率为8％，企业所得税税率为25％。
要求：
计算丙方案各年的现金净流量；

选项

答案丙方案的现金净流量为： NCF₀=-1100(万元) NCF_1-5=240×(1-25％)+80=260(万元) NCF₆=260+380=640(万元)

解析

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