2. 工程
  3. 某企业生产的某种产品在市场上供不应求，因此该企业决定投资扩建新厂。据研究分析，该产品10年后将升级换代，目前的主要竞争对手也可能扩大生产规模，故提出以下三个扩建方案： 1．大规模扩建新厂，需投资3亿元。据估计，该产品销路好时，每年的净现金流量为900

某企业生产的某种产品在市场上供不应求，因此该企业决定投资扩建新厂。据研究分析，该产品10年后将升级换代，目前的主要竞争对手也可能扩大生产规模，故提出以下三个扩建方案： 1．大规模扩建新厂，需投资3亿元。据估计，该产品销路好时，每年的净现金流量为900

admin2009-06-15  39
问题 某企业生产的某种产品在市场上供不应求，因此该企业决定投资扩建新厂。据研究分析，该产品10年后将升级换代，目前的主要竞争对手也可能扩大生产规模，故提出以下三个扩建方案：
   1．大规模扩建新厂，需投资3亿元。据估计，该产品销路好时，每年的净现金流量为9000万元；销路差时，每年的净现金流量为3000万元。
   2．小规模扩建新厂，需投资1.4亿元。据估计，该产品销路好时，每年的净现金流量为4000万元；销路差时，每年的净现金流量为3000万元。
   3．先小规模扩建新厂，3年后，若该产品销路好再决定是否再次扩建。若再次扩建，需投资 2亿元，其生产能力与方案1相同。
   据预测，在今后10年内，该产品销路好的概率为0.7，销路差的概率为0.3。
   基准折现率ic=10%，不考虑建设期所持续的时间。
   现值系数表

   [问题]
   1．画出决策树。
   2．试决定采用哪个方案扩建。
选项
答案1.根据背景资料所给出的条件画出决策树，标明各方案的概率和净现金流量，如下图所示。 [*] 决策树 2．计算上图中各机会点的期望值(将计算结果标在各机会点上方) 点①：[(9000×0.7+3000×0.3)×(P/A，10%，10)-30000]万元 =(7200×6.145-30000)万元=14244万元 点②：[(4000×0.7+3000×0.3)×(P/A，10%，10)-14000]万元 =(3700×6.145-14000)万元=8736.5万元 点④：[9000×(P/A，10%，7)-20000]万元=(9000×4.868-20000)万元 =23812万元 点⑤：4000×(P/A，10%，7)万元=(4000×4.868)万元=19472万元 对于决策点Ⅱ，机会点④的期望值大于机会点⑤的期望值，因此应采用3年后销路好时再次扩建的方案。 机会点③期望值的计算比较复杂，包括以下两种状态下的两个方案： (1)销路好状态下的前3年小规模扩建，后7年再次扩建。 (2)销路差状态下小规模扩建持续10年。 故机会点③的期望值为： 14000×0.7×(P/A，10%，3)+23812×0.7×(P/F，10%，3)+3000×0.3×(P/A， 10%，10)-14000]万元 =(4000×0.7×2.487+23812×0.7×0.751+3000×0.3×6.145)万元=11012.1万元 对于决策点Ⅰ的决策，需比较机会点①、②、③的期望值，由于机会点①的期望值最大，故应采用大规模扩建新厂方案。
解析
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