资料： (1)DL公司开发成功一种新产品，项目投资成本为1200万元。 (2)如果现在立即执行该项目，预计在第1年将会产生130万元的自由现金流量，以后将以每年2%的速度增长，该项目可以永续经营。 (3)如果延期执行该项目，一年后则可以判

admin2010-04-11 26

问题资料：
(1)DL公司开发成功一种新产品，项目投资成本为1200万元。
(2)如果现在立即执行该项目，预计在第1年将会产生130万元的自由现金流量，以后将以每年2%的速度增长，该项目可以永续经营。
(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
(4)通过对可比公司相关资料的分析，预计本项目报酬率的波动率为35%。
(5)与该项投资相适应的资本成本为10%，无风险报酬率为5%。
要求：
采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。

选项

答案首先确定BS模型参数： [*] 查表可以得出N(d₁)=0.8327；N(d₂)=0.7307 最后计算延迟期权的价值 C=1506.82×0.8327-1142.86×0.7307=1254.73-835.09=419.64(万元) 延迟期权的价值为419.64万元，小于今天立即投资将获得的425万元的净现值，因此该项目不应当延迟执行。

解析

转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/7XZQFFFM

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

下列各项中，对企业风险管理成本理解正确的是()。

企业对所面临的风险采取接受的态度，从而承担风险带来的后果，其原因不包括()。

下列各项关于企业资金活动内部控制的表述中，正确的是()。

下列各项关于企业合同管理内部控制的表述中，正确的是()。

在开发平衡计分卡时，需要研究顾客角度，下列属于该角度潜在的领先指标的有()。

下列关于波士顿矩阵的说法中，正确的有()。

下肢浮肿一年，一周来，尿量减少，纳呆脘痞，恶心呕吐，胸闷烦躁，舌胖质淡，舌苔黄腻，脉沉数，主方是

预防高血压肾损的发生，血压应控制在

某女，32岁。白带多，外阴痒，查：宫颈、阴道充血，分泌物呈脓性，宫颈颗粒型糜烂，重度。下列哪项治疗方案最佳

甲、乙、丙为组建一合伙企业而订立合伙协议。下列各项中，符合《合伙企业法》规定，可以纳入合伙协议的是()。

施工招标文件中的投标人须知是为了()。

1995年5月10日，八届人大常委会第十三次会议通过了《中华人民共和国（）》。

在土家族，客人不能与少妇坐在一起，但是可以和姑娘坐在一条长凳子上。()

根据下列资料，回答问题。2015年福布斯全球企业前十五强中，员工人均创造利润超过lO万美元的有：

党和国家制定路线方针政策的出发点和立足点是()。