2. 考研
  3. X公司投资1000万进入医药行业。其资本结构中，40％是白有资本，60％是负债，债务的年利率是8％。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流每年150万元。参照行业内Y公司，负债权益比是1：1，权益贝塔是1．5，债务成本是11％，X、Y均适用税率25％，

X公司投资1000万进入医药行业。其资本结构中，40％是白有资本，60％是负债，债务的年利率是8％。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流每年150万元。参照行业内Y公司，负债权益比是1：1，权益贝塔是1．5，债务成本是11％，X、Y均适用税率25％，

admin2021-11-29  35
问题 X公司投资1000万进入医药行业。其资本结构中，40％是白有资本，60％是负债，债务的年利率是8％。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流每年150万元。参照行业内Y公司，负债权益比是1：1，权益贝塔是1．5，债务成本是11％，X、Y均适用税率25％，无风险利率是5％，风险溢价是10％。[中国人民大学2014研]
X公司的加权平均资本成本是多少?
选项
答案由于Y的RS=20％，根据RS=R0+B/S(1-TC)(R0-RB)=20％，可得R0=16．14％。 故可求出X公司的RS，即： RS=R0+B/S(1-TC)(R0-RB)=16．14％+3/2×(1-25％)×(16．14％-8％)=25．3％ 所以对X来说，加权平均资本成本为RWACC=B/(B+S)·RB·(1-Tc)+S/(B+S)·RS=25．3％×0．4+8％×0．6×(1-25％)=13．72％
解析
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