(对外经贸2011)某公司发展非常迅速，股利在今后3年预期将以每年25％的速率增长。其后增长率下降为每年7％。假如要求收益率是11％，公司当前每股支付2．25元的股利，当前价格为( )。

admin2019-08-13 18

问题 (对外经贸2011)某公司发展非常迅速，股利在今后3年预期将以每年25％的速率增长。其后增长率下降为每年7％。假如要求收益率是11％，公司当前每股支付2．25元的股利，当前价格为( )。

选项 A、94．55元
B、86元
C、109元
D、126．15元

答案A

解析我们计算前三年的股利：
D₁=2．25×(1+25％)=2．8125元
D₂=2．25×(1+25％)²=3．5156元
D₃=2．25×(1+25％)³=4．3945元
3年后的股利增长率降为7％，此时的股价P₃为：
P₃=

≈117．58元
为了计算股票的当前价格，我们必须确定这三期股利和未来价格的现值。

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金融硕士（金融学综合）

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