根据数据证明有税MM第一第二定律并计算WACC。

admin2015-07-14 31

问题根据数据证明有税MM第一第二定律并计算WACC。

选项

答案本题未获得准确数据，这里为大家提供准确的推导方式：有税MM命题I的推导：假设公司所得税率为t_c，则杠杆公司每年的税后现金流量是 EBIT×(1－t_c) 则无杠杆公司的价值是EBIT×(1－t_c)的现值，即： V_U＝[*] 杠杆公司通过税盾增加公司价值，永续债务的税盾为：t_c×B，因此，可以得到杠杆公司的价值： V_L＝[*]＝V_U＋t_c×B 命题Ⅱ的推导：无杠杆公司的价值仅是不含杠杆利益的资产价值。资产负债表表明了当增加债务B时，公司价值增加了t_c×B。资产负债表左边部分的期望现金流可写为： V_UR₀＋BR_B 由于资产具有风险性，他们的期望收益率为R₀。税盾具有与债务相同的风险，故其期望收益率为R_B。属于债权人和股东的期望现金合计为： SR_s＋BR_B 在无增长永续模型中，所有现金流量作为股利支付，流入公司的现金流量等于股东获得的现金流量。因此： V_UR₀＋t_cBR_B＝SR_s＋BR_B 移项合并同类项后，得： R_s＝[*]×(1－t_c)×R_B 由于杠杆公司的价值V_L＝V_U＋t_c×B＝B＋S，则V_U＝S＋(1－t_c)×R_B，可得 R_S＝[*] 最终可得： R_s＝R₀＋[*]×(1－t_c)×(R₀－R_B) 有税条件下的MM理论的两个命题可如图29和图30所示： [*]

解析

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根据可贷资金模型，以下因素的变动一般会使债券供给水平上升的是()。

某公司的息税前净利为1400万元，合适的资本化比率为23%，假设不存在公司税，则根据无公司税时的MM理论，该公司考虑财务杠杆的公司价值等于()。

根据弹性价格货币模型，本币汇率的变动与以下哪个因素的变动无关?()

目前各国均承认只有______才算作真正的货币，除此以外的短期金融资产只能算作准货币。()

决定基础货币的大小及其变动的主要机构是()。

以下一般不属于一国的国际储备项目的是()。

试分析资本市场线与证券市场线的基本结论，并对这两种理论加以比较分析。

融资偏好次序理论认为投资者并不一定会选择最佳的资本结构的主要假设前提是()。

如果标的资产的系统性风险小于零，则期货价格与预期的未来现货价格之间的关系是()。

阿托品不能缓解的症状是

账户与会计科目的主要区别在于账户具有(　　)。

M公司2011年10月份有关损益类账户资料：主营业务收入1630000元，其他业务收入70000元，主营业务成本970000元，其他业务成本30000元，营业税金及附加20000元，管理费用70000元，财务费用34000元，资产减值损失5000元，营业外

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B公司年初投资资本5200万元,预计今后3年可取得息前税后利润营业400万元,最近3年每年发生净投资为200万元,加权资本成本为6%,若从预计第4年开始可以进入稳定期,经济利润每年以1%的速度递增,则企业价值为多少?

配送中心独立成为利润中心之后，物流成本考核将不能直接地与产品事业部或销售部门挂钩，考核产品事业部或销售部门所发生的物流成本。（）

已知α∈(，π)，sinα=，则tan2α=__________．

关于天体及其运行，下列表述错误的是()

甲、乙二人合伙经营一辆长途汽车，由二人轮流驾驶经营。在乙驾驶经营期间，因疏忽大意，将一行人撞伤，则()。

Specieswithrelatively______metabolicrates,includinghibernators,generallylivelongerthanthosewhosemetabolicratesar

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