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甲公司2013年采用销售百分比法预测外部资金需要量,预计下一年度比本年销售收入将增加20%。本年度的销售收入为95000万元,敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分另0为58%、13%,销售净利润率为10%,股份支付率为60%。 甲公司现有总资本1
甲公司2013年采用销售百分比法预测外部资金需要量,预计下一年度比本年销售收入将增加20%。本年度的销售收入为95000万元,敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分另0为58%、13%,销售净利润率为10%,股份支付率为60%。 甲公司现有总资本1
admin
2013-04-25
31
问题
甲公司2013年采用销售百分比法预测外部资金需要量,预计下一年度比本年销售收入将增加20%。本年度的销售收入为95000万元,敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分另0为58%、13%,销售净利润率为10%,股份支付率为60%。
甲公司现有总资本14000万元。其中债务资本为8400万元(年利率8%),普通股股本5600万元(发行价格为10元,当前市价也为10元)。已知普通股资金成本为10%,公司适用的所得税税率为25%。甲公司计划投资一条新的生产线,项目一次性总投资3000万元.建设期为3年,经营期为10年,经营期每年可产生现金净流量750万元。
为投资该生产线,公司拟筹资3000万元,有甲、乙两个筹资方案可供选择。
甲方案:发行票面年利率为8%、期限为3年的公司债券3000万元,发行债券后甲公司的股票价格变为每股20元。假设企业下年度发放股利每股1.5元,股利增长率为3%。
乙方案:增发普通股300万股,预期股利为1.25元,普通股当前市价为10元,股东要求每年股利增长2%。
假定甲公司筹资过程中发生的筹资费用金额较小,可忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。
(已知PVA
9%,13
=7.4869,PVA
9%,10
=6.4177,PVA
9%,3
=2.5313)
根据上述资料,回答下列问题:
根据比较资金成本法确定该公司最佳的筹资方案,则采用甲方案和乙方案后甲公司的加权资本成本分别为( )。
选项
A、7.57%,8.03%
B、7.41%,11.3%
C、7.49%,10.31%
D、6.5%,8.28%
答案
C
解析
原债务资本的资本成本=8%×(1-25%)=6%
甲方案筹资方式下原普通股的资本成本=1.5/20+3%=10.5%
按甲方案筹资后的加权资本成本=10.5%×5600/17000+6%×8400/17000+8%×(1-25%)×3000/17000≈7.49%
按乙方案筹资后的加权资本成本=(1.25/10+2%)×(5600+3000)/17000+6%×8400/17000≈10.31%
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财务与会计
税务师职业资格
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