(一)    黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为10%,长期债券2 000万元、资本成本为8.5%。现向银行借款800万元,期限为5年,年利率为5%,分次付息到期一次还本,筹资费用率为零。    该借款拟用于投资购买价值

admin2022-05-30  59

问题       (一)
      黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为10%,长期债券2 000万元、资本成本为8.5%。现向银行借款800万元,期限为5年,年利率为5%,分次付息到期一次还本,筹资费用率为零。
      该借款拟用于投资购买价值为800 万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费),购入后即投入使用,每年可为公司增加利润总额160 万元。该设备预计可使用5年,预计净残值为零,按年限平均法计提折旧。
      黄河公司向银行取得新的长期借款后,公司普通股市价为10元/股,预计下年度每股股利由1.8提高到2元,以后每年增长1%。
      假设适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税费。
      根据上述资料,回答下列问题:
黄河公司新增银行借款后的综合资本成本为(          )。

选项 A、17.97%
B、18.30%
C、9.49%
D、9.40%

答案A

解析 新增银行借款后的普通股资本成本=2÷10+1%=21 %,新增银行借款后的综合资本成本=21%×10 000÷(10 000+2 000+800)+8.5%×2 000÷(10 000+2 000+800)+5%×(1-25%)×800÷(10 000+2 000+800)=17.97%。
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