A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种意见: 方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400

admin2022-06-20  37

问题 A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种意见:
方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400万元(利息率5%),普通股20万股。
方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的年利率为6.25%。
方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与方案二相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。
要求:
根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?哪个方案的收益最高?如果公司销售量下降至30000件,方案二和方案三哪一个更好些?请分别说明理由。

选项

答案方案的风险和收益分析: 根据(1)的分析可知,方案一的总杠杆系数最大,所以,其风险最大;方案二的每股收益最大,所以,其收益最高。 如果销售量为3万件,小于方案二和方案三每股收益无差别点的销售量4.08万件,则方案三(即权益筹资)更好。

解析
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