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  3. 某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，资产负债率为40％，综合债务利率为12％，公司的所得税税率为25％。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60％。在此

某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，资产负债率为40％，综合债务利率为12％，公司的所得税税率为25％。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60％。在此

admin2017-11-13  40
问题 某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，资产负债率为40％，综合债务利率为12％，公司的所得税税率为25％。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60％。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15％，每年付息一次，筹集费率为0．1％。
    根据以上材料，回答下列问题：
如果该公司的财务杠杆系数提高，则(    )。
选项 A、当公司息税前利润减少时，每股收益会以更大的幅度减少
B、当公司每股收益减少时，息税前利润会以更大的幅度减少
C、当公司产销量减少时，息税前利润会以更大的幅度减少
D、公司财务风险提高
答案A,D
解析 财务杠杆也称融资杠杆，是指由于固定财产费用的存在，使权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前利润率(或息税前盈余)变动率的现象。根据财务杠杆测算公式DFL=，当财务杠杆系数提高时，若公司息税前利润减少，每股收益会以更大的幅度减少，幅度为财务杠杆系数的数值。此外，财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。
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