甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2021年初的股票价格为每股60元，目前发行在外的普通股股数为10000万股(无优先股)，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，E公司拟采用股权现金流量法评估甲公司的每股股权价值，收集的甲公司的相关资料如下： (1

admin2022-05-20 25

问题甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2021年初的股票价格为每股60元，目前发行在外的普通股股数为10000万股(无优先股)，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，E公司拟采用股权现金流量法评估甲公司的每股股权价值，收集的甲公司的相关资料如下：
(1)2020年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债／净经营资产)为60％，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已做出公告，目标资本结构为50％，资本结构高于50％不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6％，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2021年为12％，2022年及以后年度为10％。
(5)公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
计算2022年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

选项

答案由于每股净经营资产和每股税后经营净利润未来均保持不变，因此未来每股实体现金流量也不变。 2022年每股实体现金流量=6元 2022年每股债务现金流量=每股税后利息-每股净负债增加=15×6％×(1-25％)-0=0．68(元) 2022年每股股权现金流量=6-0．68=5．32(元)

解析

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与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有()。

下列关于附带认股权证债券的筹资成本表述正确的是()。

下列有关期权时间溢价的表述正确的有()。

影响企业预防性现金数额大小的因素包括()。

企业置存现金的原因，主要是满足()。

某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有()。

下列关于激进型营运资本筹资策略的表述中，正确的是()。

甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50％，权益净利率20％，股利增长率5％，股权资本成本10％，甲公司的内在市净率是()。

出版活动的三个要素是()。

外呼吸又称_呼吸；肺脏或胸膜病变时，会出现_的呼吸运动。

男性，26岁。节律性中上腹痛2年余。每次饥饿时加重，进餐后缓解，夜间常痛醒，昨日大便发黑就诊。体检：血压、脉率正常，中上腹部轻度压痛，无包块。隐血(+++)。下列哪项检查对明确诊断最有帮助

血友病患者必须拔牙时，首要的处理原则是

下列诉讼请求中，人民法院应予支持的是：

下列不属于消防设施现场检查的是()。

某股份有限公司当期发生的下列交易或事项中，会引起当期现金流量表中投资活动产生的现金流量发生增减变动的是()。

国家工作人员发现国家秘密已经泄露或者可能泄露时，应当()。

下列关于时间片轮转法的叙述中，哪一个是不正确的？

下列程序的功能是计算N=2+(2+4)+(2+4+6)+……+(2+4+6+……+40)的值。PrivateSubCommand34_Click()t=0m=0sum=0Dot=t+m

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外呼吸又称_______呼吸；肺脏或胸膜病变时，会出现_______的呼吸运动。

男性，26岁。节律性中上腹痛2年余。每次饥饿时加重，进餐后缓解，夜间常痛醒，昨日大便发黑就诊。体检：血压、脉率正常，中上腹部轻度压痛，无包块。隐血(+++)。下列哪项检查对明确诊断最有帮助

血友病患者必须拔牙时，首要的处理原则是

下列诉讼请求中，人民法院应予支持的是：

下列不属于消防设施现场检查的是()。

某股份有限公司当期发生的下列交易或事项中，会引起当期现金流量表中投资活动产生的现金流量发生增减变动的是()。

国家工作人员发现国家秘密已经泄露或者可能泄露时，应当()。

下列关于时间片轮转法的叙述中，哪一个是不正确的？

下列程序的功能是计算N=2+(2+4)+(2+4+6)+……+(2+4+6+……+40)的值。PrivateSubCommand34_Click()t=0m=0sum=0Dot=t+m

外呼吸又称_呼吸；肺脏或胸膜病变时，会出现_的呼吸运动。