某企业原持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的β系数分别为0.5、1.2和2,所占比重分别为50%、30%和20%。股票的市场收益率为10%,无风险收益率为6%。 要求:(1)计算该公司证券组合的必要收益率。 (2)企业新的领导人风险意识较强,售出

admin2011-01-15  44

问题 某企业原持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的β系数分别为0.5、1.2和2,所占比重分别为50%、30%和20%。股票的市场收益率为10%,无风险收益率为6%。
要求:(1)计算该公司证券组合的必要收益率。
(2)企业新的领导人风险意识较强,售出部分风险较小的甲股票,买进部分风险较大的丙股票,使甲、乙、丙三种股票在证券组合中的所占比重变为20%、30%和50%,假定其他条件不变,计算新证券组合的必要收益率,并加以比较。

选项

答案(1)βp=0.5×50%+1.2×30%+2×20%=1.01 原证券组合的必要收益率=RFp(Rm-RF)=6%+1.01×(10%-6%)=10.04% (2)βp=0.5×20%+1.2×30%+2×50%=1.46 新证券组合的必要收益率=6%+1.46×(10%-6%)=11.84% 原投资组合的β=1.01,必要收益率10.04%,与市场平均收益率大致相等,说明原投资组合的风险与股票市场平均风险大致相等。 新投资组合的β=1.46,必要收益率11.84%,高于股票市场平均收益率,风险有所加大。

解析
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