简述利率的期限结构。

admin2021-02-01  30

问题 简述利率的期限结构。

选项

答案具有相同风险、流动性和税收特征的债券,由于距离到期日的时间不同,其利率也会有所差异,具有不同到期期限的债券之间的利率关系被称为利率的期限结构。目前,主要有三种理论解释利率的期限结构,即预期假说、分割市场理论和流动性溢价理论。 (1)预期假说。预期假说认为,长期债券的利率等于长期利率到期之前人们所预期的短期利率的平均值。由于未来不同的时间段内的短期利率的预期值不同,所以到期期限不同的债券具有不同的利率。 (2)分割市场理论。分割市场理论认为,不同期限的债券市场是完全独立和分割开来的市场,到期期限不同的债券的利率仅取决于该债券的供给与需求,而与其他债券的预期回报率无关。 (3)流动性溢价理论。流动性溢价理论认为长期债券的利率应当等于两项之和,第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值,第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价。

解析
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