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  3. B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下： B公司准备按7％的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11％。该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将

B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下： B公司准备按7％的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11％。该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将

admin2019-01-15  39
问题 B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：

B公司准备按7％的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11％。该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
要求：
计算回购股票前、后公司的股权价值、实体价值和每股价值。
选项
答案回购股票前、后的公司股权价值、实体价值和每股价值 回购股票前： 公司股权价值=500000×(1—40％)÷10％=3000000(元) 公司实体价值=3000000(元) 公司每股价值=1．5÷10％=15(元) 回购股票后： 公司股权价值=[(500000—900000×7％)×(1—40％)]÷11％=2383636．36(元) 公司实体价值=[(500000—900000×7％)×(1—40％)]÷11％+900000=3283636．36(元) 每股价值=1．87÷11％=17(元)
解析
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