M公司为了扩大生产规模,拟添置一台生产设备,该设备预计使用6年,公司正在研究是自行购置还是通过经营性租赁取得。 方案一:自行购置该设备。生产设备买价360万元,需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年,按直线法计提折旧

admin2018-11-12  33

问题 M公司为了扩大生产规模,拟添置一台生产设备,该设备预计使用6年,公司正在研究是自行购置还是通过经营性租赁取得。
    方案一:自行购置该设备。生产设备买价360万元,需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年,按直线法计提折旧,残值率为5%。为了保证设备的正常运转,每年需支付维护费用15万元,6年后设备的变现价值预计为120万元。
    方案二:租赁取得该设备。租赁公司要求的租金为每年80万:元,在每年年末支付,租期6年,租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试,并负责租赁期内设备的维护。
    M公司的企业所得税税率为25%,税前借款(有担保)利率为8%,该投资项目的资本成本为12%。
    要求:(1)分析计算两个方案的现金流量;
    (2)通过计算方案的净现值,判断M公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。(浙江工商大学2012真题)

选项

答案(1)方案一: 每年折旧的税收抵免: CD=360×0.25×[*]=10.687 5万元 每年的现金流量为: C1=10.687 5—15×(1一0.25) =一0.562 5万元 方案二: 每年现金流量为: C2=(80+15)×(1一0.25)=71.25万元 (2)分别计算方案1和方案2的净现值: [*] 由于方案一的净现值大于方案二,因此应采用方案一。

解析
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