某公司目前的资本包括每股面值1元的普通股800万股和利率为10％的3000万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资4000万元，预计每年可增加息税前利润400万元。该项目的备选筹资方案有两个： (1)按11％的利率发行债券； (2)按每股20元的价格

admin2016-07-16 39

问题某公司目前的资本包括每股面值1元的普通股800万股和利率为10％的3000万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资4000万元，预计每年可增加息税前利润400万元。该项目的备选筹资方案有两个：
(1)按11％的利率发行债券；
(2)按每股20元的价格增发普通股。公司目前的息税前利润为1600万元，公司适用的所得税税率为25％，证券发行费忽略不计。
要求：
计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。

选项

答案筹资前的DFL=1 600÷(1 600—3 000×10％)=1．23 筹资后的DFL(权益)：2 000÷(2 000—3 000×10％)=1．1 8 筹资后的DFL(债务)=2 000÷(2 000—3 000×10％一4 000×1 1％)=1．59

解析

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根据《物权法》的规定，在以下不动产以外的其他财产作为抵押财产时，采取(　　　)的原则。

下列项日中，不属于经济法协调范围的是(　　　)。

财务会计核算的信息质量特征具体包括()等。

下列各项中，属于健全有效的综合财务分析指标体系基本特征的有()。

丙股份有限公司(以下简称丙公司)为一家制造业上市公司。该公司至2002年12月31日时的资产总额为100000万元，负债总额为80000万元，资产负债率为80%。其中欠T公司购货款8000万元，欠M公司购货款2000万元。该公司在2001、2002年连续两

票据代理除了适用《民法通则》关于代理的一般规定外，还适用《票据法》的特殊规定。这些特殊规定不包括(　　　)。

在涉外合同中，与合同有密切联系国家的法律一般包括(　　　)。

刑罚的主刑包括有()。

持续性腹痛阵发加重，多见于

大肠埃希菌抗原血清型排列方式为(　　　)

某饭店附设独立核算的卡拉OK厅，5月份取得餐厅收入60万元，客房收入24万元，卡拉OK厅包房收入20万元。营业税条例规定服务业税率5%，当地政府确定的娱乐业税率20%，则该饭店当月应纳营业税的计算式为()。

下列属于政策性银行的是()

银行信用可以集小额资金为巨额资金，可以将短缺资金长期融通使用，克服了商业信用在()上的局限性。

某棵树中共有25个结点，且只有度为3的结点和叶子结点，其中叶子结点有7个，则该树中度为3的结点数为()。

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根据《物权法》的规定，在以下不动产以外的其他财产作为抵押财产时，采取( )的原则。

下列项日中，不属于经济法协调范围的是( )。

财务会计核算的信息质量特征具体包括()等。

下列各项中，属于健全有效的综合财务分析指标体系基本特征的有()。

票据代理除了适用《民法通则》关于代理的一般规定外，还适用《票据法》的特殊规定。这些特殊规定不包括( )。

在涉外合同中，与合同有密切联系国家的法律一般包括( )。

刑罚的主刑包括有()。

持续性腹痛阵发加重，多见于

大肠埃希菌抗原血清型排列方式为( )

某饭店附设独立核算的卡拉OK厅，5月份取得餐厅收入60万元，客房收入24万元，卡拉OK厅包房收入20万元。营业税条例规定服务业税率5%，当地政府确定的娱乐业税率20%，则该饭店当月应纳营业税的计算式为()。

下列属于政策性银行的是()

银行信用可以集小额资金为巨额资金，可以将短缺资金长期融通使用，克服了商业信用在()上的局限性。

某棵树中共有25个结点，且只有度为3的结点和叶子结点，其中叶子结点有7个，则该树中度为3的结点数为()。

根据《物权法》的规定，在以下不动产以外的其他财产作为抵押财产时，采取(　　　)的原则。

下列项日中，不属于经济法协调范围的是(　　　)。

票据代理除了适用《民法通则》关于代理的一般规定外，还适用《票据法》的特殊规定。这些特殊规定不包括(　　　)。

在涉外合同中，与合同有密切联系国家的法律一般包括(　　　)。

大肠埃希菌抗原血清型排列方式为(　　　)