ABC公司是一个生产和销售通信器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种方案: 方案1:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为负债4

admin2018-12-29  38

问题 ABC公司是一个生产和销售通信器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种方案:
方案1:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400万元(利息率5%),普通股20万股。
方案2:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会发生变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。
方案3:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与方案2相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。
要求:
计算方案2和方案3每股收益相等的销售量。

选项

答案计算方案2和方案3每股收益相等的销售量时,可以先计算每股收益相等的息税前利润: (EBIT—600×6.25%一400×5%)×(1—25%)/20=(EBIT—400×5%)×(1—25%)/40 得:EBIT=95(万元) 销售量×(单价一单位变动成本)一固定成本=95则:每股收益相等的销售量=(95+150)/(240—180)=4.08(万件)

解析
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