首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
(2007年)资料: (1)J公司拟开发一种新的高科技产品,项目投资成本为90万元。 (2)预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量;该产品的市场有较大的不确定性。如果消费需求量较大,经营现金流量为12.5万元;如果消费需求量较小,经营现金流量为8万
(2007年)资料: (1)J公司拟开发一种新的高科技产品,项目投资成本为90万元。 (2)预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量;该产品的市场有较大的不确定性。如果消费需求量较大,经营现金流量为12.5万元;如果消费需求量较小,经营现金流量为8万
admin
2014-04-25
48
问题
(2007年)资料:
(1)J公司拟开发一种新的高科技产品,项目投资成本为90万元。
(2)预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量;该产品的市场有较大的不确定性。如果消费需求量较大,经营现金流量为12.5万元;如果消费需求量较小,经营现金流量为8万元。
(3)如果延期执行该项目,一年后则可以判断市场对该产品的需求,并必须做出弃取决策。
(4)等风险投资要求的报酬率为10%,无风险的报酬率为5%。
要求:
(1)计算不考虑期权的项目净现值;
(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(列出计算过程,报酬率和概率精确到万分之一,将结果填入“期权价值计算表”中),并判断应否延迟执行该项目。
选项
答案
(1)项目的净现值项目净现值=10÷10%一90=10(万元) (2)计算延迟期权的价值计算过程: ①项目价值二叉树上行项目价值=上行现金流量÷折现率=12.5÷10%=125(万元) 下行项目价值=下行现金流量÷折现率=8÷10%=80(万元) ②项目净现值二叉树上行项目净现值=上行项目价值一投资成本=125—90=35(万元) 下行项目净现值=下行项目价值一投资成本=80—90=一10(万元) 应当放弃期权价值为零。 ③期权价值二叉树1年末上行期权价值=项目净现值=35(万元) 1年末下行期权价值=0上行报酬率=(本年上行现金流量+上行期末价值)/年初投资一1=(12.5+125)÷90—1=52.78% 下行报酬率=(本年下行现金流量+下行期末价值)/年初投资一1一(8+80)÷90一1=一2.22% 无风险利率=5%=上行概率×52.78%+(1一上行概率)×(一2.22%)上行概率=0.1313 下行概率=1一0.1313=0.8687 期权到期日价值=上行概率×上行期权到期价值+下行概率×下行期权到期价值=0.1313×35+0.8687×0=4.60(万元) 期权的现行价值=4.60÷(1+5%)=4.38(万元) [*] 由于延迟该项目的期权价值为4.38万元,而其取得该期权的机会成本为10万元,因此应立即执行该项目。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/v5TQFFFM
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
在财务战略矩阵中,如果企业的业务属于增值型现金剩余业务,则说明()。
某企业要在国内开设食品厂,而我国《食品安全法》对食品生产经营实行许可制度,从事食品生产、食品流通、餐饮服务,应当依法取得食品生产许可、食品流通许可、餐饮服务许可。该企业在设立食品厂之前对我国的上述许可制度进行了分析,这体现的是()。
甲公司是一家生产羽绒制品的企业,经营历史悠久,最近几年由于市场处于饱和状态,企业经营业绩一直处于不佳状态。通过对市场的仔细分析,该公司领导人发现我国消费者对一种家用小家电需求旺盛,但国内供应量明显不足,遂决定以“高起点、高投入”的战略指导方针进军该市场,投
根据波士顿矩阵,下列各种类型的业务中,适合采用收割对策的是()。
甲公司是一家化妆品企业。在推出一款新产品时,为了吸引消费者,采取了免费赠送试用品的方式。根据以上信息可以判断该企业采取的这种方式属于()。
关于专业自保公司,下列说法不正确的是()。
某电器公司主要业务是购进电子元件,然后组装成家用小电器。南于每年需要采购大量的电子元件,公司十分重视在采购业务中涉及的风险。下列有关其采购业务活动的内部控制要求与措施的有关说法中,不正确的是()。
3月份,某投机者认为丙公司股价在未来3个月内可能下跌。此时,丙公司股价为每股30美元;而3个月期限的看跌期权行权价为23美元,目前售价为每份2美元。如果该投机者3月份投入30000美元购买看跌期权,6月份丙公司股价下跌至21美元,那么其损益是()
甲公司以客户需求为导向,涵盖从田间到餐桌,即从农产品原料到终端消费品,包括种植、收储物流、贸易、加工、养殖屠宰、食品制造与营销等多个环节,通过对全产业链的系统管理和关键环节的有效掌控以及各产业链之间的有机协同,形成整体核心竞争力,奉献安全、营养、健康的食品
随机试题
教育手段
鉴别蓄水证与蓄血证,下述哪项最有意义
患者全血细胞减少,疑急性白血病或再生障碍性贫血,下列哪项对白血病诊断最有意义
过敏性紫癜肝病出血倾向
甲因犯抢劫罪被市检察院提起公诉,经一审法院审理,判处死刑缓期二年执行。甲上诉,省高级人民法院核准死缓判决。根据审判监督程序的规定,下列哪一做法是错误的?()
最近,“拆二代”这个词火了起来。根据网上的说法:“‘拆二代’多数在上世纪80年代后出生于城市近郊的人,由于拆迁补偿一夜暴富,他们经常以负面形象示人。___________调查数据说明,“拆二代”纸醉金迷又扶不上墙的形象不过是一种幻想。它反映了一种将一个群体
在大家眼中“挣钱多,说话少,疯狂加班”的程序员们,终于发声,通过这场“996.ICU”运动表达了抵制姿态。“996”作为一句玩笑,迅速被互联网企业员工、即将踏入互联网行业的高校人才以及关注该领域的人们“吵”成话题,这本身就表明了问题的严重性和紧迫性。某些互
数据库技术的根本目标是要解决数据的()。
下列叙述中正确的是
Whatisthelecturemainlyabout?
最新回复
(
0
)