2. 考研
  3. (2015年上海财经大学)P公司正在考虑一个项目，此项目可以使公司在第一年年末税后节省450万，之后每年年末节省的现金以4％的速度永续增长。这一项目由P公司聘请的一家咨询公司提议，咨询公司同时指出此项目的期初投入成本为2700万。咨询公司为评估此项目收取2

(2015年上海财经大学)P公司正在考虑一个项目，此项目可以使公司在第一年年末税后节省450万，之后每年年末节省的现金以4％的速度永续增长。这一项目由P公司聘请的一家咨询公司提议，咨询公司同时指出此项目的期初投入成本为2700万。咨询公司为评估此项目收取2

admin2020-05-11  49
问题 (2015年上海财经大学)P公司正在考虑一个项目，此项目可以使公司在第一年年末税后节省450万，之后每年年末节省的现金以4％的速度永续增长。这一项目由P公司聘请的一家咨询公司提议，咨询公司同时指出此项目的期初投入成本为2700万。咨询公司为评估此项目收取200万咨询费。公司的目标“债务／股权”比率为0．5，股权贝塔值为1．2。市场组合的预期收益率为12．4％，无风险资产的收益率为4．4％，P公司的税后债务资本成本为7％。根据咨询公司特别风险提示，此项目的风险要高于公司的主营业务，因此公司管理层认为用于此项目的折现率应比通常使用的折现率高2％以体现额外风险。
P公司的加权平均资本成本是多少?
选项
答案RS=Rf+β(Rm-Rf)=4．4％+1．2×(12．4％-4．4％)=14％ 可得公司的加权平均资本成本为 tWACC=[*]×RB×(1-tC)+[*]×RS=[*]×7％+[*]×14％=11．67％
解析
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