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列举三个不同的利率期限结构理论,并且比较其异同。
列举三个不同的利率期限结构理论,并且比较其异同。
admin
2015-07-29
19
问题
列举三个不同的利率期限结构理论,并且比较其异同。
选项
答案
利率期限结构是指在某一时点上,同一品类的不同期限结构的收益率与到期期限之间的关系,揭示了市场利率的总体水平和变化方向。 利率期限结构内容及对比: ①纯预期理论。该理论认为长期债券的收益率等于对应时间内短期债券的平均值,利率期限机构由公众的短期利率预期决定,该理论可以解释不同期限利率同向波动问题,但未能解释债券收益率曲线向上扬的问题。理论假设市场完全统一,不同期限的债券之间完全可替代,购买者没有特殊偏好。 ②市场分割理论。该理论假设各种债券市场相互分割,收益率由各自市场上的债券供求关系决定,不同期限的债券之间完全不可替代,购买者存在特殊偏好,偏好期限短、风险小的债券。该理论解释了债券收益率曲线向上扬的问题,但未能解释不同期限利率同向波动的问题。 ③优先聚集地理论。该理论假设各种债券市场不完全统一,不同期限的债券之间不完全替代,购买者存在偏好,但当不同期限债券收益率发生变化时,替代现象发生。该理论解释了债券收益率曲线向上扬的问题,也解释了不同期限债券同向波动的问题。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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