ABC公司2010年销售收入1500万元，税前经营利润120万元，净经营长期资产总投资50万元，折旧30万元，年末经营营运资本30万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司净债务价值为500万元，加权平均资本成本为12％。2010年末发行在外的普通股股

admin2013-04-01 29

问题 ABC公司2010年销售收入1500万元，税前经营利润120万元，净经营长期资产总投资50万元，折旧30万元，年末经营营运资本30万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司净债务价值为500万元，加权平均资本成本为12％。2010年末发行在外的普通股股数500万股，股价8元／股。预计2011年至2013年销售增长率为8％，预计税前经营利润、净经营长期资产总投资、折旧和经营营运资本与销售同步增长。预计2014年进入永续增长阶段，销售额和税前经营利润每年增长4％。净经营长期资产总投资、折旧、经营营运资本与销售同步增长，2014年后加权平均资本成本降为10％。公司所得税税率为20％。要求：计算公司实体价值和股权价值。

选项

答案 [*] 表中各项目计算过程： (1)税后经营利润：2010年税后经营利润=120×(1-20％)=96(万元)，以后3年递增8％，第4年后递增4％； (2)后续期价值=98．0556÷(10％-4％)×0．7118=1163．2663(万元)

解析

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在产品生命周期各阶段中，对投资的需求最大的是()。

下列关于风险管理的新旧理念对比中，说法不正确的是()。

决策树是考虑到在不确定性情况下，以序列方式表示决策选择和结果，下列各项中，属于决策树法适用范围的是()。

由于管理层次的构成和目的不同，每个层次的信息需求也不同。下列不属于高层(战略层)信息需求特点的是()。

在产品生命周期的引入期，消费品的促销目标主要是宣传介绍产品，刺激购买欲望的产生，因而主要采用的促销方式是()。

下列关于战略业务单位组织结构的说法中，正确的有()

CVT变速器的关键部件CVT变速器_，采用薄韧性钢带和V形斜面的金属片组合而成的V形柔性钢带的_传递动力。

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显像剂被脏器或组织摄取的机制与显像方法的关系中，99mTc—DTPA肾动态显像为

全脂奶粉加开水冲调，使其成分与鲜牛奶相似，其容积比应是

在工程质量验收过程中，发现质量不符合要求时，下列情况中只有()可以进行验收。

项目法人应自工程开工之日起()个工作日内，制定法人验收工作计划，报法人验收监督管理机关备案。

西欧中世纪行会的职能和作用。

在互联网上，用来发送电子邮件的协议是

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在产品生命周期各阶段中，对投资的需求最大的是()。

下列关于风险管理的新旧理念对比中，说法不正确的是()。

决策树是考虑到在不确定性情况下，以序列方式表示决策选择和结果，下列各项中，属于决策树法适用范围的是()。

由于管理层次的构成和目的不同，每个层次的信息需求也不同。下列不属于高层(战略层)信息需求特点的是()。

在产品生命周期的引入期，消费品的促销目标主要是宣传介绍产品，刺激购买欲望的产生，因而主要采用的促销方式是()。

下列关于战略业务单位组织结构的说法中，正确的有()

CVT变速器的关键部件CVT变速器_______，采用薄韧性钢带和V形斜面的金属片组合而成的V形柔性钢带的_______传递动力。

将文件从计算机的存储介质中转移到其他永久性的介质上，以便长期保存，这样的过程是()

显像剂被脏器或组织摄取的机制与显像方法的关系中，99mTc—DTPA肾动态显像为

全脂奶粉加开水冲调，使其成分与鲜牛奶相似，其容积比应是

在工程质量验收过程中，发现质量不符合要求时，下列情况中只有()可以进行验收。

项目法人应自工程开工之日起()个工作日内，制定法人验收工作计划，报法人验收监督管理机关备案。

西欧中世纪行会的职能和作用。

在互联网上，用来发送电子邮件的协议是

CVT变速器的关键部件CVT变速器_，采用薄韧性钢带和V形斜面的金属片组合而成的V形柔性钢带的_传递动力。