(2013年苏州大学)简述发行可转换证券的意义，并从发行主体和投资者的角度分别分析其可能存在的风险。

admin2020-05-11 26

问题 (2013年苏州大学)简述发行可转换证券的意义，并从发行主体和投资者的角度分别分析其可能存在的风险。

选项

答案可转换证券是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券，是长期的普通股票的看涨期权。发行意义：节约发行费用(债券的利率或优先股的股息率可以低于同类信用债券)，降低筹集资金的成本；吸引机构投资者(法律规定商业银行和其他金融机构不准投资普通股票，但可转换证券属于债券或者优先股票，目前我国没有可转化优先股)。投资意义：在一定范围内规避风险但又不回避收益的选择权。风险：①可转债的投资者要承担股价波动的风险。②利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。③提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。③强制转换了风险。

解析

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对股票A和股票B的两个(超额收益率)指数模型回归结果如下表。在这段时间内的无风险利率为6％，市场平均收益率为14％，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。计算每只股票的α、信息比率、夏普测度、特雷诺测度。

某些股票和标普500的关系如下表，请计算：已知标普500收益率为15％，无风险收益率为5％，求各股票期望收益率，并作出SML曲线图；

试述影响汇率变动的因素和汇率变动对经济的影响。结合近年来人民币升值问题，分析人民币升值的原因和人民币升值带来的经济影响。

(复旦大学2013)仅考虑税收因素，高现金股利政策对投资者()；仅考虑信息不对称，高现金股利政策对投资者()。

(中山大学2013)下列表述，正确的有()。

(复旦大学2014)最后一个计利税交易日，某股票收盘价为40元，股利每股1元，股利税税率为20％，则次日这只股票开盘价为()元。

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装修材料施涂于A级基材上，湿涂覆比小于（　　　）kg／m2的有机装饰涂料，可作为B。级装修材料使用。

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