XYZ公司拟进行一项工业项目投资,现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下: 资料一:已知甲方案的现金净流量为:NCF0=-800万元,NCF1=-200万元,NCF2=0万元,NCF3~11=250万元,NCF12=280万元。假定

admin2016-12-25  63

问题 XYZ公司拟进行一项工业项目投资,现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下:
资料一:已知甲方案的现金净流量为:NCF0=-800万元,NCF1=-200万元,NCF2=0万元,NCF3~11=250万元,NCF12=280万元。假定投产后不发生追加投资,XYZ公司所在行业的基准折现率为16%。
资料二:乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见下表:

资料三:假定市场上的无风险收益率为9%,通货膨胀因素忽略不计,乙方案预期的风险收益率为10%。
要求:
根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风险的角度考虑,应优先选择哪个投资项目?

选项

答案因为甲方案的净现值小于零,乙方案、丙方案和丁方案的净现值期望值均大于零,所以,甲方案不具备财务可行性,其余三个方案均具备财务可行性。 因为在乙、丙、丁三个方案中,丙方案的风险最小(或净现值的标准离差率最低),所以XYZ公司的决策者应优先选择丙方案。

解析
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