远期汇率和即期汇率的差用升水、贴水和平价表示。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率应( ),利息率较低的货币远期汇率应( )。

admin2017-11-30  7

问题 远期汇率和即期汇率的差用升水、贴水和平价表示。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率应(    ),利息率较低的货币远期汇率应(    )。

选项 A、升水/贴水
B、贴水/升水
C、平价/平价
D、平价/贴水

答案B

解析 在直接标价法下,远期汇率比即期汇率高的差价称为升水,低的差价称为贴水,差价为零时称为平价。一般情况下,利息较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息较低的货币则大多为升水。这一结果可以通过升水(贴水)公式推导,或者可以做这样一种直观的理解:当利息水平高于国际水平时,资本选择流入该国,导致在初期时,该国的汇率较高。但是长期来看,套利行为逐渐抹平利差,会导致资本流入量减少,从而会使得该国的汇率逐渐下降至某一稳定区间内,即远期汇率比即期汇率低。对于利息较低的情况,也可以用相同的方法去分析。
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