请简述我国公开市场业务操作的发展与现状。

admin2015-11-05 28

问题请简述我国公开市场业务操作的发展与现状。

选项

答案在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场政策操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来。公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要_工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。从交易制度看，中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度。公开市场业务一级交易商(简称“一级交易商”)，是指经中国人民银行审定的、具有直接与中国人民银行进行债券交易资格的商业银行、证券公司和信托投资公司。中国人民银行选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。从交易工具看，一一级交易商主要可以运用国债、政策性金融债券等与中国人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，中国人民银行开展公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中国银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买同有价证券的交易行为，正问购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收同流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性的投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性的同笼基础货币。中央银行票据(简称“央行票据”)是中国人民银行为调节商业银行超额准备金，而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点。央行通过发行央行票据可以同笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行存支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。近年来，我国双顺差规模不断扩大，中国人民银行采取了“冲销式干预”的政策，在此背景下，公开市场业务这一工具越来越重要。

解析

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