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X公司与Y公司股票的收益风险特征如下: (1)计算每只股票的期望收益率和α值 (2)识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求: ①将该股票加入一个风险被充分分散的投资组合; ②将该股票作为单一股票组合来持有。(复旦大学20
X公司与Y公司股票的收益风险特征如下: (1)计算每只股票的期望收益率和α值 (2)识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求: ①将该股票加入一个风险被充分分散的投资组合; ②将该股票作为单一股票组合来持有。(复旦大学20
admin
2018-11-12
20
问题
X公司与Y公司股票的收益风险特征如下:
(1)计算每只股票的期望收益率和α值
(2)识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求:
①将该股票加入一个风险被充分分散的投资组合;
②将该股票作为单一股票组合来持有。(复旦大学2013真题)
选项
答案
(1)根据CAPM,股票X的期望收益率=5%+0.8×(14%一5%)=12.2% 股票X的α值=14%一12.2%=1.8% 股票Y的期望收益率=5%+1.5×(17%一5%)=23% 股票Y的α值=17%一23%=一6% (2)①在风险被充分分散的投资组合中,没有非系统风险,仅有系统风险,可以运用特雷纳指数的思想。股票X每单位β值对应的期望收益=(14%一5%)/0.8=11.25%,股票Y每单位β值对应的期望收益=(17%一5%)/1.5=8%,因此在a需求下,投资者选择股票X。 ②作为单一股票组合来持有,既有系统风险和非系统风险,可以运用夏普指数的思想。股票X每单位标准差对应的期望收益=(14%一5%)/0.36=0.25,股票Y每单位标准差对应的期望收益=(17%一5%)/0.25=0.48,因此在6需求下,投资者选择股票Y。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
专业硕士
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