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  3. A公司末来1—4年的股权自由现金流量如下： 目前A公司值8为0．8 751，假定无风险利率为6％，风险补偿率为7％。 要求： 目前A公司流通在外的流通股是2 400万股，股价是9元／股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有

A公司末来1—4年的股权自由现金流量如下： 目前A公司值8为0．8 751，假定无风险利率为6％，风险补偿率为7％。 要求： 目前A公司流通在外的流通股是2 400万股，股价是9元／股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有

admin2014-07-30  33
问题 A公司末来1—4年的股权自由现金流量如下：
   
    目前A公司值8为0．8 751，假定无风险利率为6％，风险补偿率为7％。
    要求：
目前A公司流通在外的流通股是2 400万股，股价是9元／股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1—4年现金流量估计是可靠的，请你根据目前市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。
选项
答案①市场价值=2 400×9=21 600(万元) ②评估价值与市场价值偏差的原因有三：一是预计现金流量可能不准确；二是权益资本成本计量可能有偏差；三是市场价是少数股东认可的价值、交易双方存在着严重信息不对称、价格经常波动，市场价有时公平有时不公平，资本市场对该公司股票评价缺乏效率。 ③设增长率为g，则 641×(P／F，12％，1)+833×(P／F，12％，2)+1 000×(P／F，12％，3)+1 100×(P／F，12％，4)+[*]×(p／F，12％)=2 400×9 解得，g=8．02％ 或： 预计后续期价值现值=市场价值一预测期价值=2 400×9－2 647．27=18 952．73(万元) 设增长率为g，则 [*] 解得，g=8．02％
解析
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