DL公司2008年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2008年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2009年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案： (方案

admin2011-10-05 69

问题 DL公司2008年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2008年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2009年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案：
  (方案1)通过增加借款取得，利息率为10％；
  (方案2)通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元／股。
  假设固定生产经营成本可以维持在2008年200万元／年的水平，变动成本率也可以维持2008年的水平，如果不增加借款，则2009年的利息费用为70万元，该公司所得税率为25％，不考虑筹资费用。
  要求：计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。

选项

答案2008年的税前利润=净利润／(1-所得税率)=105／(1-25％)=140(万元) 息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元) 息税前利润=销售收入×(1-变动成本率)-固定生产经营成本 200=1000×(1-变动成本率)-200 变动成本率=60％增发股份=300／10=30(万股) 增加利息=300×10％=30(万元) 设每股收益无差别点销售收入为S：则：[S×(1-60％)-200-70-30)]×(1-25％)／200=[S×(1-60％)-200-70]×(1-25％)／(200+30) 解方程：每股收益无差别点的销售收入=1250(万元) 由于预计的销售收入1500万元大于每股收益无差别点的销售收入1250万元，所以，应该选择增加借款的筹资方案，即选择方案1。

解析

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以现金清偿债务的，若债权人已对债权计提减值准备的，债权人实际收到的现金大于应收债权账面价值的差额，冲减资产减值损失。()

企业应当按照与重组有关的直接支出确定预计负债金额。直接支出不包括留用职工岗前培训、市场推广、新系统和营销网络投入等支出。()

在建工程项目达到预定可使用状态前，试生产产品对外出售取得的收入应()。

7月10日，甲单位购入一台不需安装就能投入使用的群众健身专业设备，取得的增值税专用发票上注明的设备价款为200000元，增值税税额为20000元。款项通过财政授权支付。财会部门应编制的会计分录有()。

对资产进行减值测试时，下列关于折现率的说法不正确的是()。

对企业而言，发行股票筹资的优点有()。

发放股票股利的优点主要有(　　)。

动脉血压突然升高时，能引起

关于2型糖尿病的描述，以下说法错误的是

目前我国关于债券市场的法律法规较少，债券管理制度主要集中在对企业债券和国债现券交易和回购的管理方面。()

对基金投资进行限制的主要目的包括()。

我国古典园林构景中，把园外或远处的景，组合到园内的景观画面中来，使空间推展极远。这一远景处理手法为()。

在英语教学中教师应注意做到()。

下列哪一种情形不成立累犯?()

Consumersandproducersobviouslymakedecisionsthatmoldtheeconomy,butthereisathirdmajor【C1】______toconsider,therol

UnderscoringtheimportanceofAsiatotheUnitedStatesinthenewcentury,HillaryClintonisbreakingwithtraditionasnew

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7月10日，甲单位购入一台不需安装就能投入使用的群众健身专业设备，取得的增值税专用发票上注明的设备价款为200000元，增值税税额为20000元。款项通过财政授权支付。财会部门应编制的会计分录有()。

对资产进行减值测试时，下列关于折现率的说法不正确的是()。

对企业而言，发行股票筹资的优点有()。

发放股票股利的优点主要有( )。

动脉血压突然升高时，能引起

关于2型糖尿病的描述，以下说法错误的是

目前我国关于债券市场的法律法规较少，债券管理制度主要集中在对企业债券和国债现券交易和回购的管理方面。()

对基金投资进行限制的主要目的包括()。

我国古典园林构景中，把园外或远处的景，组合到园内的景观画面中来，使空间推展极远。这一远景处理手法为()。

在英语教学中教师应注意做到()。

下列哪一种情形不成立累犯?()

Consumersandproducersobviouslymakedecisionsthatmoldtheeconomy,butthereisathirdmajor【C1】______toconsider,therol

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发放股票股利的优点主要有(　　)。