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  3. E公司2017年销售收入为5000万元，2017年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，金融资产为10万元，预计2018年销售增长率为8％，税后经营净利率为10％，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4％，

E公司2017年销售收入为5000万元，2017年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，金融资产为10万元，预计2018年销售增长率为8％，税后经营净利率为10％，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4％，

admin2019-08-08  31
问题 E公司2017年销售收入为5000万元，2017年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，金融资产为10万元，预计2018年销售增长率为8％，税后经营净利率为10％，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4％，净负债利息按上年末净负债余额和预计税后利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还金融负债，归还全部金融负债后剩余的现金全部发放股利。下列有关2018年的各项预计结果中，不正确的是(    )。
选项 A、净投资为200万元
B、税后经营净利润为540万元
C、实体现金流量为340万元
D、收益留存为500万元
答案D
解析 D根据“净经营资产周转率保持与2017年一致”可知2018年净经营资产增长率=销售收入增长率=8％，即2018年净经营资产增加2500×8％=200(万元)，由此可知，2018年净投资为200万元，所以选项A正确；由于税后经营净利率：税后经营净利润／销售收入，所以，2018年税后经营净利润=5000×(1+8％)×10％=540(万元)，所以选项B正确：实体现金流量=税后经净营利润一净投资=540—200=340(万元)，所以选项C正确；2018年净利润=540一(2500—2200)×4％=528(万元)，多余的现金=净利润一净投资：528—200=328(万元)，2018年初的净负债为300万元，金融资产为10万元，金融负债为300+10=310(万元)，归还全部金融负债后剩余的现金为328—310=18(万元)用于发放股利，收益留存为528一18=510(万元)。
关于多余的现金的表达式的解释如下：
净利润一净投资=(税后经营净利润一税后利息费用)一净投资=(税后经营净利润一净投资)一税后利息费用=实体现金流量一税后利息费用，也就是说：“多余的现金”指的是用实体现金流量支付税后利息费用之后剩余的现金。
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