某公司2013年的销售净利率为5%,净经营资产周转次数为2.5,净经营资产权益乘数为1.5,利润留存率为0.6,可持续增长率为12.68%;2014年销售增长率计划达到25%,如果不打算从外部筹集权益资金也不回购股票,并保持2013年的财务政策和净经营资产

admin2015-05-10  39

问题 某公司2013年的销售净利率为5%,净经营资产周转次数为2.5,净经营资产权益乘数为1.5,利润留存率为0.6,可持续增长率为12.68%;2014年销售增长率计划达到25%,如果不打算从外部筹集权益资金也不回购股票,并保持2013年的财务政策和净经营资产周转次数,销售净利率应达到(    )。

选项 A、12.68%
B、13.33%
C、8.89%
D、无法确定

答案C

解析 由于2014年不增发新股和回购股票,所以,可持续增长率=股东权益增长率;由于保持2013年的财务政策,所以,净经营资产权益乘数和利润留存率不变,根据净经营资产权益乘数不变可知,净经营资产增长率=股东权益增长率;由于保持2013年的净经营资产周转次数,所以,净经营资产增长率=销售收入增长率。因此,可持续增长率=销售收入增长率=25%,即:25%=(销售净利率×2.5×1.5×0.6)/(1一销售净利率×2.5×1.5×0.6),解得:销售净利率=8.89%。
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