已知东方公司2007年销售收入为6000万元,销售净利润率为10%,净利润的30%分配给投资者。2007年12月31日的资产负债表(简表)如下: 该公司2008年计划销售收入比上年增长20%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值388万元。据历

admin2009-02-19  30

问题 已知东方公司2007年销售收入为6000万元,销售净利润率为10%,净利润的30%分配给投资者。2007年12月31日的资产负债表(简表)如下:

   该公司2008年计划销售收入比上年增长20%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值388万元。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资,可发行面值为1000元,票面年利率为 8%,期限为5年,每年年末付息的公司债券解决。
   假定该公司2008年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致,公司债券的发行费用率为2%,发行债券时市场利率为6%,企业所得税税率为25%。
   要求:
   (1)计算2008年公司需增加的营运资金。
   (2)预测2008年需要对外筹集的资金量。
   (3)计算该债券的发行价格和资金成本。

选项

答案(1)2008年公司需增加的营运资金=6000×20%×[(100+400+800)÷ 6000-(320+160)÷6000]=164(万元) (2)2008年需要对外筹集的资金量 2008年需增加的资金总额=164+388=552(万元) 2008年内部融资额=6000×(1+20%)×10%×(1-30%)=504(万元) 2008年需要对外筹集的资金量=552-504=48(万元) (3)债券发行价格=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5) =80×4.2124+1000×0.7473 =1084.29(元) 发行债券的资本成本=[1000×8%×(1-25%)×100%]÷1084.29×(1-2%) =5.42%

解析
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