甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为

admin2020-09-08 29

问题甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月，现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
预计未来股价波动较小，请问应选择哪种投资方案?如何构建该种投资组合?假设6个月后股价上升5％，计算该种投资方案的净损益为多少?(注：不考虑期权价格和股价的时间价值)

选项

答案预计未来股价波动较小，应该是采取空头对敲策略。空头对敲是指同时卖出一股股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。股价上升5％时：空头看涨期权净收入＝﹣[50×(1＋5％)－50]＝﹣2．5(元) 空头看跌期权净收入＝0 组合净收入＝﹣2．5＋0＝﹣2．5(元) 组合净损益＝﹣2．5＋6＋4＝7．5(元)

解析

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下列关于企业价值评估与项目价值评估异同的说法中不正确的是()。

某公司拟采购一批零件，A供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万；30天之内付款付100万。要求：对以下互不相关的三个问题进行回答：假设银行短期贷款利率为15％，请确定对该公司最有利的付款日期和价格；

某企业在生产经营的淡季，拥有流动资产100万元和长期资产500万元；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法正确的有()。

下列关于营运资本筹资策略的说法中，不正确的有()。

某公司打算从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为15％，贷款的年利率为12％，那么贷款的有效年利率为()。

下列金融工具在货币市场中交易的有()。

下列有关管理用现金流量表的表达式中，正确的有()。

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接种卡介苗属于母亲的抗体通过胎盘进入胎儿体内属于

对于遭到不可抗力的天灾人祸、鳏寡孤独、老弱病残、身心障碍、丧失劳动自救能力的，以及低于国家规定最低生活水准的社会成员，政府或社会机构应向其提供满足最低生活需要的物质资助，称为()。

有底座机组安装，先将底座放于浇筑好的基础上，套上地脚螺栓和螺帽，调整位置，底座的纵横中心位置和浇筑基础时所定的纵横中心线误差不能超过()。

根据《行政许可法》，行政机关应当根据听证笔录，作出行政许可决定。这体现了行政程序法的()制度的要求。

行政处罚应遵循公正、公开的原则。(　　)

论述《学记》的教育思想。

在软件设计中，不属于过程设计工具的是

在窗体中有一个命令按钮run1，对应的事件代码如下：PrivateSubrunl_Enter()DimnumAsIntegerDimaAsIntegerDimbAsIntegerDim

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下列关于企业价值评估与项目价值评估异同的说法中不正确的是()。

某公司拟采购一批零件，A供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万；30天之内付款付100万。要求：对以下互不相关的三个问题进行回答：假设银行短期贷款利率为15％，请确定对该公司最有利的付款日期和价格；

某企业在生产经营的淡季，拥有流动资产100万元和长期资产500万元；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法正确的有()。

下列关于营运资本筹资策略的说法中，不正确的有()。

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接种卡介苗属于母亲的抗体通过胎盘进入胎儿体内属于

对于遭到不可抗力的天灾人祸、鳏寡孤独、老弱病残、身心障碍、丧失劳动自救能力的，以及低于国家规定最低生活水准的社会成员，政府或社会机构应向其提供满足最低生活需要的物质资助，称为()。

有底座机组安装，先将底座放于浇筑好的基础上，套上地脚螺栓和螺帽，调整位置，底座的纵横中心位置和浇筑基础时所定的纵横中心线误差不能超过()。

根据《行政许可法》，行政机关应当根据听证笔录，作出行政许可决定。这体现了行政程序法的()制度的要求。

行政处罚应遵循公正、公开的原则。( )

论述《学记》的教育思想。

在软件设计中，不属于过程设计工具的是

在窗体中有一个命令按钮run1，对应的事件代码如下：PrivateSubrunl_Enter()DimnumAsIntegerDimaAsIntegerDimbAsIntegerDim

行政处罚应遵循公正、公开的原则。(　　)