甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B,有关资料如下: A项目的原始投资额现值为280万元,投资期为2年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含

admin2017-03-10  27

问题 甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B,有关资料如下:
A项目的原始投资额现值为280万元,投资期为2年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11%。
B项目的原始投资额现值为380万元,投资期为0年,投产后第1年的税前营业利润为60万元,折旧为20万元,摊销为10万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。
两个项目的折现率均为10%,所得税税率为25%。
已知:
(P/A,12%,8)=4.9676,(P/A,10%,8)=5.3349
(P/F,10%,2)=0.8264,(P/A,10%,10)=6.1446
要求:
计算两个项目各自的净现值;

选项

答案A项目投产后各年的净现金流量 =140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25% =70(万元) 净现值=70×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,2)-280=70×5.3349×0.8264-280=28.61(万元) B项目投产后各年的净现金流量=60×(1-25%)+20+10=75(万元) 净现值=75×(P/A,10%,8)-380=75×5.3349-380=20.12(万元)。

解析
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