某企业现有资金100 000元，可用于以下投资方案：方案一：购入国库券(5年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)；方案二：购买新设备(使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12

admin2017-03-16 30

问题某企业现有资金100 000元，可用于以下投资方案：
方案一：购入国库券(5年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)；
方案二：购买新设备(使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12 000元的息税前利润)：
已知：该企业的资金成本率为10％，企业所得税税率25％。
要求：
计算投资方案二的各年的净现金流量及净现值。

选项

答案投资方案二的净现值计算： ①计算各年的现金流量：初始投资现金流量(第1年年初)=一100 000(元) 设备年折旧额=100 000×(1—10％)／5=18 000(元) 息前税后利润=12 000×(1—25％)=9 000(元) 经营现金流量(第1～5年)=18 000+9 000=27 000(元) 终结点现金流量(第5年年末)=100 000×10％=10 000(元) ②该投资方案的净现值=27 000×3．791+10 000×0．621—100 000=8 567(元)

解析

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