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  3. 甲公司是一家上市公司，该公司2018年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下： 资料一：预计甲公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示： 资料二：甲公司认为2018年的资本

甲公司是一家上市公司，该公司2018年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下： 资料一：预计甲公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示： 资料二：甲公司认为2018年的资本

admin2021-04-17  28
问题 甲公司是一家上市公司，该公司2018年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下：
资料一：预计甲公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示：

资料二：甲公司认为2018年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如下表所示：

要求：
预计2019年甲公司的息税前利润为1400万元，假设2019年该公司选择债务为4000万元的资本结构，2020年的经营杠杆系数(DOL)为2，计算该公司2020年的财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)。
选项
答案2020年的税前利润=1400－4000×7％=1120(万元)。 2020年财务杠杆系数(DFL)=2019年息税前利润／2019年税前利润=1400／1120=1．25。2020年总杠杆系数(DTL)=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1．25=2．5。
解析
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