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A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10 000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5 000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,所得税率25%,预期增长率6%。 现在急需筹集债务资金5 000万元,准备发行10年期限的
A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10 000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5 000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,所得税率25%,预期增长率6%。 现在急需筹集债务资金5 000万元,准备发行10年期限的
admin
2014-04-25
22
问题
A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10 000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5 000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,所得税率25%,预期增长率6%。
现在急需筹集债务资金5 000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1 000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。
假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求:
计算第5年末行权后的每股股价和每股收益;
选项
答案
计算第5年末行权后的每股股价和每股收益 公司总价值=行权前价值+行权收入=20 073.38+2.5×5×30=20 448.38(万元) 权益价值=公司总价值一债务价值=20 448.38-4 385.05=16 063.33(万元) 股数=行权前股数+行权股数=5 000+5×30=5 150(万股) 股价=权益价值/股数=16 063.33/5 150=3.12(元/股) 总资产=公司总价值=20 448.38(万元) 息税前利润=20 448.38×12%=2 453.81(万元) 税后利润=(息税前利润-利息)×(1-所得税率) =(2 453.8] -5×40)×(1-25%) =1 690.36(万元) 每股收益=税后利润/股数=1 690.36/5 150=0.33(元/股)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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