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  3. 下列关于可转换债券的说法正确的是( )。

下列关于可转换债券的说法正确的是( )。

admin2018-06-14  47
问题 下列关于可转换债券的说法正确的是(  )。
选项 A、初期发行成本低
B、发行公司不可赎回
C、可以无条件赎回
D、到期必须转换成普通股
答案A
解析 可转换债券是一种以公司债券为载体，允许持有人在规定时间内按规定的价格转换为公司普通股的金融工具。
    可转换债券的特性主要包括：(1)期权性。可转换债券的期权性主要体现在它给予投资者的选择权上，在规定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利。(2)赎回性。可转换债券一般都具有赎回条款，它规定发行公司在可转换债券转换前，可以按照一定条件赎回债券。发行公司行使赎回权的目的，是迫使投资者将债券转换为股票。(3)双重性。可转换债券在转换之前，属于债券性质；若在转换期间，投资人未将其转换为股票，则发行公司到期必须无条件支付本金及利息。而同时，只要投资者愿意，可按约定随时将可转换债券转换为公司股票，成为公司的股权投资者。
    可转换债券筹资的主要优点有：(1)发行初期资本成本较低。由于可转换债券给予其持有者在股票价格有利时进行转换的选择权，因此，其实际利率低于同等条件的不可转换债券利率。(2)通过发行可转换债券，为公司提供了一种以高于当期股价发行新股的可能，其原因是可转换债券的转换价格高于新股的发行价格。
    可转换债券筹资有四个主要的缺点：(1)虽然可转换债券能使公司以高于当期股价的价格筹得资金，但如果公司股票大幅度上涨，实际会减少公司筹资数量。(2)在发行可转换债券的初期，其发行成本较低，但当可转换债券转换为普通股时，这种低成本的优势将丧失。(3)由于可转换债券可能转换为普通股，一旦转换，则普通股每股收益将下降。(4)如果公司实际想要筹集的是权益资本，而在发行后，当股价并没有上涨到足以吸引投资人将可转换债券转换成普通股时，转换不会发生，这部分债券将成为“呆滞债券”。“呆滞债券”的存在，会增加公司的财务风险，降低公司筹资的灵活性。
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